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发布时间：2022-07-08 16:41:10
证券行业：上半年经营数据点评
类别：行业研究机构：国都证券有限责任公司
核心观点
6月经营数据公布，6月19家券商合计实现净利9.23亿，环比5月下降64%。从半年业绩来看，增长较好的有东北(150%)、宏源(29%)、海通(17.7%)、招商(11.5%)、兴业(14.3%)、华泰(17.5%)；少数券商业绩同比下降，如广发同比下降7.35%。券商业绩总体低于年初预期，上半年行业经营情况如下：
1。市场活跃度有所提升，股基交易额同比增长13.5%。上半年市场整体以结构性行情为主，创业板、中小板指数分别上涨49.69%、9.83%，但沪深两市指数分别下跌12.375%和15.14%。两市股基交易额为40.12万亿，同比上涨13.49%(按会员交易额统计).
2.IPO暂停，股票融资额剧减，债券融资额增长21.7%。IPO已经连续9个月暂停，上半年IPO融资额为零，增发及配股融资2166亿。
上半年债券融资额43521亿，同比增长21.7%。
3。融资融券余额大幅增长，6月势头明显放缓。6月末，两市融资融券余额达到2185.2亿，较年初增加1328.3亿，增幅达155%；融券余额为36.79亿，较年初减少1.42亿。1-5月，融资余额月均新增263.9亿，但6月受银行间市场流动性紧张导致市场大幅调整影响，融资余额仅增加8.93亿。
4。集合理财发行爆发增长。受益于资管新政下的备案发行，上半年集合理财产品发行爆发式增长，发行数量达897只，累计募集资金1454.5亿，而去年同期只有217.7亿，当前行业集合理财管理资产净值已升至3279亿。不过上半年券商集合理财产品总体收益表现不如公募及阳光私募，规模的持续增长有赖在投资管理能力、收益水平方面形成良好口碑。
5。投资建议。总体来看，行业业绩在经历连续三年下滑后企稳回升，但回升力度较弱，主要因传统业务盈利增长仍较为艰难；创新业务虽然增速较快但短期内还缺乏规模效应，贡献占比较低。下半年行业利好因素有IPO重启、股票质押回购规模迅速上升及新三板大幅扩容等，但板块表现主要还是取决于市场行情走势。预计三季度内板块仍将随市场震荡筑底，预计三季度末或四季度初有望反弹，重点推荐海通证券，另外宏源证券在非公开增发股解禁抛售压力充分释放后也可重点关注。
广州24亿慧眼工程启动在即，安防迎来建设新高峰
类别：行业研究机构：国泰君安证券股份有限公司
本报告导读：
广州"慧眼工程”建设招标即将启动，13Q4-14H1将迎来建设高峰；推荐佳都新太、安居宝、海康威视和大华股份。
摘要：
广州"慧眼工程”建设招标启动在即，13Q4-14H1将迎昆明脑科医院来建设高峰。7月8日，广州市政府常务会议审议通过了《广州市社会治安与城市管理智能化视频系统建设规划(2013—2016年)实施方案》。方案明确了系统建设所采纳技术，扫除招标启动障碍。预计7月底-8月初广州市视频监控中心平台建设将启动招标程序。在广州市视频监控中心平台招标后，各区将相继启动招标。按照规划，到2014年底，广州市智能化视频系统将实现城市重点目标监控覆盖率达到80%以上的目标。以此推测，2013Q4-2014年广州市各区将进入"慧眼工程”建设高峰。
广州市智能化视频系统投资金额符合预期。根据方案，广州将投资24.22亿元，建设20万个视频图像采集点。其中政府将统一投资建设一类点(公共区域视频系统)，新建1.6万个及改造1.37万个高清视频图像采集点；各级政府职能部门和行业主管部门将积极引导社会投资建设二类点——17.3万个视频图像采集点。
广州市智能化视频系统的建设具有标杆效应，有望带动其他城市加快建设"慧眼工程”。目前，广州市其他地方"慧眼工程”建设进度较慢，预计随着广州市智能化视频系统建设进度的加快，其他各市亦将快速跟进。
建议关注佳都新太、安居宝、海康威视和大华股份。
佳都新太：作为广东省知名安防总包商和平台系统商，佳都新太具备地理优势、品牌优势。公司中标的花都区社会治安视频监控系统BT项目和越秀区和番禺区试点项目具备标杆效应，将帮助公司在广东"慧眼工程”建设中获取较大份额。
安居宝：通过并购奥迪安进入平安城市建设。奥迪安已拥有白云机场、火车站等当地平安城市典型案例，公司有望在广东平安城市建设中获得一定市场份额。
海康威视和大华股份：作为安防产品提供商和行业龙头，将分享安防市场的新一轮成长。
(责任编辑：DF060)